Effiziente Handelsstrategien in der Gegenwart von Marktfristen In dieser Arbeit stellen wir eine Preischarakterisierung effizienter Konsumbündel in multiperiodischen Volkswirtschaften mit Marktrisiken zur Verfügung. Effiziente Konsumbündel sind diejenigen, die von mindestens einem rationalen Agenten mit monotonen staatlichen und risikoaversen Präferenzen und einer bestimmten künftigen Ausstattung gewählt werden. Reibungen beinhalten dynamische Marktunvollständigkeit, proportionale Transaktionskosten, Leerverkaufskosten, Fremdkapitalkosten, Steuern und andere. Wir charakterisieren die Ineffizienzkosten einer Handelsstrategie - die Differenz zwischen der Investition, die sie benötigt, und dem größten Betrag, den ein rationaler Akteur benötigt, um das gleiche Nützlichkeitsniveau zu erreichen - und wir schlagen eine daraus resultierende Portfolio-Performance vor. Wir zeigen auch, dass die Arbitragegrenze auf einen bedingten Konsumanspruch nicht auf der Grundlage von Effizienzargumenten verschärft werden kann, ohne Präferenzen oder Begabungen einzuschränken. Wir untersuchen die Effizienz der gemeinsamen Anlagestrategien in den Volkswirtschaften mit Fremdkapitalkosten aufgrund asymmetrischer Informationen, Leerverkäufe oder Bid-Ask-Spreads. Wir stellen fest, dass sich die Marktfristen im Allgemeinen ändern und in der Regel die Reihe der effizienten Anlagestrategien schrumpfen, die Anleger weg von gut diversifizierten Strategien zu niedrigen Kosten verlagern und für große Reibungen in keinen Handel überhaupt. Daher beobachten wir Strategien, die mit Marktrisiken ineffizient werden, sowie Strategien, die durch Marktrisiken rationalisiert werden. Wenn Sie Probleme beim Herunterladen einer Datei haben, überprüfen Sie, ob Sie die richtige Anwendung haben, um sie zuerst anzuzeigen. Bei weiteren Problemen lesen Sie bitte die IDEAS-Hilfeseite. Beachten Sie, dass diese Dateien nicht auf der IDEAS-Website sind. Bitte haben Sie Geduld, da die Dateien groß sein können. Reply: crs: wpaper: 9513 ist nicht auf IDEE Tuckman, Bruce Vila, Jean-Luc, 1992. Arbitrage mit Holding-Kosten: Ein Utility-Based Approach, Journal of Finance. American Finance Association, Vol. 47 (4), Seiten 1283-302, September. Dybvig, Philip H. Ross, Stephen A, 1982. Leistungsfähige Sets, Econometrica. Ökonometrische Gesellschaft, vol. 50 (6), Seiten 1525-46, November. Ross, Stephen A, 1987. Arbitrage und Martingales mit Besteuerung, Journal of Political Economy. Universität von Chicago Press, vol. 95 (2), Seiten 371-93, April. Lawrence Blume Adam Brandenburger Eddie Dekel, 2014. Lexikographische Wahrscheinlichkeiten und Auswahl unter Unsicherheit, World Scientific Book Chapter. In: Die Sprache der Spieltheorie Putting Epistemics in die Mathematik der Spiele, Kapitel 6, Seiten 137-160 World Scientific Publishing Co. Pte. Ltd. Effiziente Handelsstrategien in Gegenwart von Marktfristen Wir bieten eine Preischarakterisierung effizienter, von mindestens einem rationalen Agenten gewählter Forderungen in Multiperiod-Volkswirtschaften mit Marktrisiken. Reibungen umfassen Marktunvollständigkeit, Transaktionskosten, Leerverkäufe und Fremdkapitalkosten. Wir charakterisieren die Ineffizienzkosten einer Handelsstrategie - ihre erforderliche Investition abzüglich des größten Betrags, der notwendig ist, um die gleiche Versorgungsniveau zu erhalten - und wir schlagen eine Messung der Portfolio-Performance vor. Wir zeigen, dass Arbitragegrenzen aufgrund der Effizienz nicht verschärft werden können, ohne Präferenzen oder Begabungen einzuschränken. Wir beobachten gemeinsame Anlagestrategien, die mit Marktfriktionen und anderen Rationalisierungen von ihnen ineffizient werden. Artikel veröffentlicht von Oxford University Press im Namen der Society for Financial Studies in seiner Zeitschrift, The Review of Financial Studies. (Diese Zusammenfassung wurde von einer anderen Version dieses Elements geliehen.) Wenn Sie Probleme beim Herunterladen einer Datei haben, überprüfen Sie, ob Sie die richtige Anwendung haben, um sie zuerst anzuzeigen. Bei weiteren Problemen lesen Sie bitte die IDEAS-Hilfeseite. Beachten Sie, dass diese Dateien nicht auf der IDEAS-Website sind. Bitte haben Sie Geduld, da die Dateien groß sein können. Paper von Centre de Recherche en Economie et Statistique in der Reihe Working Papers mit der Nummer 98-31. Wenn Sie eine Korrektur anfordern, erwähnen Sie bitte diese Punkte: REPEc: crs: wpaper: 98-31. Siehe allgemeine Informationen zur Korrektur von Material in RePEc. Wenn Sie diesen Artikel verfasst haben und sich noch nicht bei RePEc registriert haben, empfehlen wir Ihnen, dies hier zu tun. Für technische Fragen zu diesem Artikel oder zur Korrektur seiner Autoren, Titel, Zusammenfassung, Bibliographie oder Download-Informationen kontaktieren Sie bitte: (Florian Sallaberry) Dadurch können Sie Ihr Profil mit diesem Element verknüpfen. Es erlaubt Ihnen auch, potenzielle Zitate zu diesem Punkt zu akzeptieren, über die wir uns nicht sicher sind. Wenn Referenzen vollständig fehlen, können Sie sie über dieses Formular hinzufügen. Wenn die vollständigen Referenzen ein Element auflisten, das in RePEc vorhanden ist, aber das System nicht mit ihm verknüpft ist, können Sie mit diesem Formular helfen. Wenn Sie über fehlende Elemente wissen, können Sie uns helfen, diese Links zu erstellen, indem Sie die entsprechenden Referenzen in der gleichen Weise wie oben hinzufügen. Wenn Sie ein registrierter Autor dieses Artikels sind, können Sie auch die Registerkarte Zitate in Ihrem Profil überprüfen, da es einige Zitate gibt, die auf die Bestätigung warten. 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